港股牛熊证是港交所 2006 年 6 月 12 日引入的一种反映相关资产表现的结构性产品，属于期权的变种。以下是其具体介绍：

分类：牛熊证有牛证和熊证之分。投资牛证的投资者看好后市，类似于认购期权;看淡后市的投资者则可投资熊证，类似于认沽期权。

特点：

具有杠杆作用：投资者只需投入少量资金，就能放大收益或亏损，通常杠杆在 5 倍到 20 倍之间，极端情况下可能更高。

设有固定到期日：有效期由 3 个月至 5 年不等。

附带强制收回机制：在牛熊证有效期内，若相关资产价格触及上市文件内指定的收回价，发行商会即时收回有关牛熊证，牛熊证将提早到期并即时终止买卖。

以现金结算：在上市文件原定的到期日不再有效，到期时按照相关规定以现金进行结算。

价格透明：一般不受引伸波幅的影响及时间值耗损，其价格通常紧贴标的资产走势，定价透明度高。

交易方式：牛熊证在香港交易所旗下现货市场的交易时段内，透过第三代自动对盘及成交系统买卖。投资者只要开设证券户口，或银行的证券户口便可买卖，其编号为五位数。

风险提示：投资牛熊证的风险以投资金额为上限，若相关资产价格走势与投资者预期不符，投资者可能会损失所有投资金额。特别是当相关资产价格触及收回价时，牛熊证会立即作废，即使之后市场反弹，投资者也无法挽回损失。

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